Облікова ставка НБУ залишається на рівні 15,5%, зниження прогнозують у 2026 році
Національний банк України залишив облікову ставку на рівні 15,5%. Про таке рішення було оголошено 23 жовтня. НБУ зазначає, що хоча інфляція спостерігається зниження протягом останніх місяців, інфляційні очікування залишаються на високому рівні, а ризики, пов’язані з енергодефіцитом та бюджетними потребами, посилилися.
У повідомленні НБУ йдеться:
«За таких умов, щоб зберегти привабливість гривневих активів, стійкість валютного ринку та сталу тенденцію зниження інфляції до цілі 5% на горизонті політики, НБУ підтримуватиме відносно жорсткі монетарні умови. Інфляція знижується, однак фундаментальний ціновий тиск залишається стійким, а очікування не демонструють ознак сталого поліпшення».
Нацбанк також відзначає, що споживча інфляція сповільнилася до 11,9% у вересні, і ця тенденція продовжилась у жовтні. Незважаючи на зниження темпів зростання споживчих цін, експерти пояснюють це покращенням урожаю овочів у порівнянні з попереднім роком.
Базова інфляція також знизилася до 11% рік до року у вересні, проте темпи зниження залишаються повільними через високі витрати бізнесу на зарплати та енергоресурси. Це призводить до поступового зниження цін на деякі компоненти базової інфляції.
Національний банк акцентує, що його монетарна політика націлена на досягнення інфляції у 5% протягом визначеного горизонту. Зниження інфляції, за прогнозами, буде підтримуватись через ефекти від цьогорічного врожаю овочів та зернових, а також заходи монетарної політики, що сприяють інтересу до гривневих активів.
Регулятор також очікує часткове зменшення дисбалансів на ринку праці, що вплине на сповільнення темпів зростання реальних зарплат, а отже, зменшить тиск на витрати підприємств. Однак, сповільнення інфляції буде обмежено додатковими витратами на забезпечення безперебійної роботи в умовах енергетичного дефіциту та високими темпами зростання адміністративно регульованих цін.
Згідно з прогнозом НБУ, інфляція має знизитися до 9,2% у 2025 році, до 6,6% у 2026 році та до цілі 5% наприкінці 2027 року.
Нацбанк також зазначає, що економічне зростання продовжується, проте його темпи залишаються стриманими через наслідки війни. Базовий сценарій жовтневого макропрогнозу НБУ передбачає початок зниження облікової ставки в першому кварталі 2026 року. Наступне засідання правління НБУ з питань монетарної політики заплановане на 11 грудня.
