Учётная ставка НБУ остается на уровне 15,5%, снижение прогнозируют в 2026 году
Национальный банк Украины оставил учетную ставку на уровне 15,5%. Об этом решение было объявлено 23 октября. НБУ отмечает, что хотя инфляция наблюдается снижение в последние месяцы, инфляционные ожидания остаются на высоком уровне, а риски, связанные с энергетическим дефицитом и бюджетными потребностями, усилились.
В сообщении НБУ говорится:
«В таких условиях, чтобы сохранить привлекательность гривневых активов, устойчивость валютного рынка и стабильную тенденцию снижения инфляции до цели 5% на горизонте политики, НБУ будет поддерживать относительно жесткие монетарные условия. Инфляция снижается, однако фундаментальное ценовое давление остается устойчивым, а ожидания не демонстрируют признаков стабильного улучшения».
Нацбанк также отмечает, что потребительская инфляция замедлилась до 11,9% в сентябре, и эта тенденция продолжилась в октябре. Несмотря на снижение темпов роста потребительских цен, эксперты объясняют это улучшением урожая овощей по сравнению с предыдущим годом.
Базовая инфляция также снизилась до 11% в годовом исчислении в сентябре, однако темпы снижения остаются медленными из-за высоких затрат бизнеса на зарплаты и энергоресурсы. Это приводит к постепенному снижению цен на некоторые компоненты базовой инфляции.
Национальный банк акцентирует, что его монетарная политика нацелена на достижение инфляции в 5% в течение определенного горизонта. Снижение инфляции, по прогнозам, будет поддерживаться за счет эффектов от нынешнего урожая овощей и зерновых, а также мер монетарной политики, способствующих интересу к гривневым активам.
Регулятор также ожидает частичного уменьшения дисбалансов на рынке труда, что повлияет на замедление темпов роста реальных зарплат, а значит, снизит давление на затраты предприятий. Однако замедление инфляции будет ограничено дополнительными расходами на обеспечение бесперебойной работы в условиях энергетического дефицита и высокими темпами роста административно регулируемых цен.
Согласно прогнозу НБУ, инфляция должна снизиться до 9,2% в 2025 году, до 6,6% в 2026 году и до цели 5% в конце 2027 года.
Нацбанк также отмечает, что экономический рост продолжается, однако его темпы остаются сдержанными из-за последствий войны. Базовый сценарий октябрьского макропрогноза НБУ предполагает начало снижения учетной ставки в первом квартале 2026 года. Следующее заседание правления НБУ по вопросам монетарной политики запланировано на 11 декабря.
